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　　期货日报

　　上周，工业硅期货督察偏强轰动，限度11月22日收盘，工业硅期货主力合约SI2501下落1.09%，至12270元/吨，周跌幅为0.49%。

　　关于现时工业硅价钱督察轰动走势的原因，国信期货分析师李祥英以为，主若是在经验一年的下落之后，当今市集价钱如故逼近企业的本钱线，即使在供过于求的情况下，硅企出于坐褥逝世的商量，也不肯陆续降价，对价钱变成了伏击撑捏。另外，跟着枯水季降临，西南地区企业如故陆续停炉，如果价钱陆续下行，企业会加速停炉的节律，短期价钱进一步下行的空间特别有限。与此同期，由于下流多晶硅企业减产鸿沟扩大，对工业硅需求无间减少，有机硅企业坐褥深度逝世，产量较前期有所下滑。需求端一直处在低迷景况，硅价进取无太大能源。短期来看，工业硅基本面处于供需双弱态势，加之库存高企，价钱进取向下均受限，盘面督察低位轰动。

　　在中信建投期货分析师王彦青看来，当今供应虽有缩减，但需求仍存下行担忧，使得价钱撑捏有限，加之近期市集矛盾并不热烈，盘面波动有所大概。

　　从供应看，上周工业硅开炉数陆续回落，天然朔方有部分硅炉开工，但西南地区厂家捏续减产，使得总开炉数目减少。百川盈孚的数据裸露，限度11月21日当周，我国金属硅开工炉数317台，全体开炉率42.49%，较前一周减少3台。“西南地区全体产量存下调预期，月底左近，停产、减产硅企数目或陆续增多，重复年底为工业硅传统淡季，坐褥厚谊不高，但朔方新建形貌均属大炉，近期产量增多澄莹。”长安期货分析师王楚豪暗示，朔方地区开工相对踏实，部分地区企业有复产音尘传出，因此，供需失衡场面虽有缓解，但并未从根蒂上得以处理，全体供应仍相对宽松。

　　从需求看，多晶硅价钱逐步企稳，但硅料市集冷清，新订单较少，硅料价钱短期内面对下行压力。数据裸露，多晶硅缜密料市集均价为34元/kg，多晶硅复投料均价为36元/kg，多晶硅菜花料市集均价为31元/kg。王彦青暗示，多晶硅价钱有所松动，下流减产扩大压制硅料价钱，而硅料减产情况有待进一步机动，对工业硅需求偏弱。此外，有机硅价钱小幅下降，行业面对逝世压力，对工业硅撑捏有限。铝合金价钱踏实，坐褥亦相对安详，按需采购工业硅。10月份，工业硅出口环比捏平，同比增长澄莹。

　　在供需双弱的市集形式下，工业硅行业库存依旧偏高。数据裸露，限度11月22日，工业硅仓单周度下降2975吨，至26.49万吨；工业硅社会库存周度积存1950吨，至31.95万吨，其中厂库积存1950吨，至18.75万吨。“现时库存对价钱压制澄莹，重复坐褥本钱主要受不同地区平均电价影响，加权平均本钱小幅走高。”王楚豪以为，在旧仓单刊出流入现货市集的历程中，硅厂减产和商业商惜售恶果欠安，加之12月晦端组件排产下行、产业链库存积压，年底出现需求爆发的预期镌汰。

　　瞻望后市，王楚豪以为，现时廉价货源增多，硅厂坐褥压力依旧较大，供应处于高位，而下流难有需求撑捏，在供需双弱的态势下，硅价或陆续探底。

　　李祥英以为，短期工业硅价钱可能被压制在低位，12月份西南地区电价会再次上调，西南企业停炉速率会加速。不外，12月中旬之前宏不雅方面可能有战略预期，工业硅价钱或低位反弹。总体来看，在供需形式莫得大的变化的情况下，工业硅价钱进取空间不大。

　　“从供需看，西南厂家陆续减产，西北厂家开工小幅增多，供应量总体趋减，但多晶硅减产落地情况仍待进一步机动，现时基本面仍倾向于供应饱胀。”王彦青暗示，市集恭候老仓单汇集刊出后新仓单的注册情况，以及下流多晶硅减产情况，因此盘面轰动开动。永久来看，尽管行业面对逝世，但工业硅供过于求的压力将陆续压制盘面。

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